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国金证券:维持复星旅游文化“买入”评级 预计2023年归母净利同比转盈

发布日期:2024-02-10 06:43    点击次数:64

国金证券发布研究报告称,维持复星旅游文化(01992)“买入”评级,预计23E~25E归母净利2.7/3.9/5.5亿元,经调整EBITDA预计32.8/34.0/35.9亿元。公司预计23年实现旅游运营营业额较22年同比增长不低于15%,较19年同比增长不低于25%,归母净利润预计不低于2.7亿元,同比转盈。作为全球高端度假龙头,存量三亚亚特、CM质地优,太仓新项目开业后贡献业绩增量。

报告主要观点如下:

Q4太仓项目开业,公司冰雪游布局不断完善。

2023年11月8日,公司太仓阿尔卑斯国际度假区开业,该项目定位中高端一站式冰雪主题城市度假村,地理位置优越(靠近太仓南站与上海嘉定区,距离上海城区1小时车程),包含滑雪场、冰雪乐园、ClubMed地中海白日方舟太仓度假村、阿尔卑斯时光境、阿尔卑斯营地及光影世界六大主题体验区,其中雪世界总建筑面积9.1万平方米、为目前华东最大室内滑雪场。客流逐步爬坡,元旦期间阿尔卑斯雪世界日均客流量3000人次,进入12月以来平日客流量约1500人次。

元旦文旅主业表现持续亮眼,期待春节旺季到来。

根据公司官方公众号数据,24年元旦节三天ClubMed中国区度假村按可比口径总营业额较23年元旦假期+154%,较19年同期+84%,平均入住率85%,其中北大壶、亚布力、长白山(603099)三家冰雪度假村于12月29日至31日期间平均入住率95%以上,南京仙林、太仓、安吉、延庆四家度假村于12月30、31日两日接近或触及满房。三亚亚特兰蒂斯酒店24年元旦期间营业额较23年元旦+12%、较19年元旦+12%,达到开业以来元旦最高营业额,OCC约94%。该行认为公司高端度假村运营能力强,旗下冰雪游、海岛游、城市周边游项目丰富,可满足不同类型需求,24年春节旺季表现望持续亮眼。





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