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郑眼看盘 | 承接不足,A股缩量大跌

发布日期:2024-01-25 14:37    点击次数:129

周一A股各大股指均下跌,上证综指跌1.42%至2887.54点。其余股指跌幅更大,深综指及创业板综指跌幅近2%,科创50指数跌幅近3%,而北证50指数大跌4.75%。绝大多数个股下跌,上涨的个股仅区区几百家。半导体、非金属材料、软件开发、电子元件、航天航空、消费电子等多数板块跌幅较大,仅零售、冰雪旅游等少数板块略有上涨。

冰雪旅游相关个股上涨原因众所周知,这就是北方以冰雪为旅游业火旺。不过,由大连圣亚(600593)等受益品种暴涨来看,应该也有很明显的情绪化炒作倾向。零售股走强有基本面利好消息支撑,中国商业联合会发布的1月份中国零售业景气指数(CRPI)为50.9%,较去年12月微升了0.5个百分点。

北上资金全天净卖出43.47亿元。周边股市方面,上周五美股微升,周一中国香港股市恒指大跌1.88%,恒生科技指数收跌2.99%。汇市方面,美元指数这两天有所波动,整体上稍有上涨,人民币汇率则微有贬值。

上周五美国公布的去年12月非农就业数据、薪资、失业率等数据大多优于预期,这使美联储3月降息的概率降低至50%。换言之,市场对3月降息已无明确的预期。本周四美国将公布去年12月CPI数据,料该数据能为降息提供极为重要的线索。

美联储降息预期减弱应该是A股大跌压力之一。从最近几个月人民币中间价与离岸价差来看,显然当局并不乐见本币贬值,所以美联储维持长久的高利率应该就会限制我们的货币宽松余地。

除外围利率因素外,A股承压也有短期因素,这主要包括两个:一是本周将陆续公布的大量12月中国经济数据,二是可能存在的地缘扰动因素。

上述两因素并不一定会诱发主动性抛盘,但显然会增加持币者的观望心态。周一全A总成交额为6703亿元,较上周五的7546亿元有所萎缩。看上去仅缩量11%,但由于上周五的成交量本身并不大,故萎缩程度实质上并不算小。由一般股理来说,如果股指微跌或微涨,出现这样的缩量还算正常,然而周一股指跌幅实际上又比较大。缩量大跌通常表明抛售未增,但股指却因买房力量减少而大跌,这样的市况通常会发生在不确定性较多之时。

本周余下时段市场影响因素应该是差不多的,或者说上述“承接盘不足”的现象应该会继续存在。不过,如果股指过分下跌,不排除追加股市扶持政策的可能。从我国经济现况看,楼市低迷短期内应较难扭转,这部分“财富效应”还将是个负值,这个时候如果股市再低迷,那么消费就很难持续复苏了。管理层自然也能看到这点,这应该是近几个月股市扶持政策较密集的主要原因。

操作方面,建议投资者忍耐一阵,不宜情绪化跟风抛售。回顾A股历史,不难发现第一季度是最易产生行情的。然而,行情发生的具体时点却比较难以把握,而且真正见底前的走势往往都会折磨人。

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